Казначейские облигации США в среду снижались третью сессию подряд после недели роста на опасениях последствий возможного «фискального обрыва».
Некоторые покупатели казначейских облигаций после выборов, когда «фискальнй обрыв» стал широко обсуждаемой проблемой и ставка доходности 10-летних облигаций снижалась до 1,55%, выходили из них перед днем благодарения.
Признаки того, что политики договорятся, увеличили склонность к риску, что выразилось в снижении казначейских облигаций с росте акций. Доходность по 10-летним бумагам в 1,6-1,6% отражает «перекупленность» бумаг.
В результате, доходность по 10-летним бумагам выросла до 1,686%. Доходность по 30-летним выросла до 2,830%, и по двухлетним — до 0,270%. Рост доходности отражает снижение стоимости самих бумаг.
Возможно, выход из казначейских облигаций был более чем «фиксацией прибыли» после периода снижения доходности.
Потенциально способные стимулировать спроса на гособлигации проблемы «фискального обрыва» и предоставлении средств Греции кажутся намного менее актуальными чем ранее. Однако ожидания замедления экономического роста, с такими признаками как ухудшение ситуации с безработицей и замедление потребительского спроса, поддерживает спрос на казначейские облигации высоким: становится более вероятным расширение ФРС программы выкупа облигаций в следующем году.
Эти ожидания помогают правительству США размещать облации с минимальной доходностью к погашению. На аукционе по размещение 10-летних облигаций с защитой от инфляции (TIPS) на 13 млрд. долларов процент был негативным, -0,72%.
Накачка экономики деньгами со стороны ФРС увеличивает ожидания роста инфляции, и хотя инфляция не является предметом серьезных опасений, доходность TIPS все же стала негативной.
Отношение спроса к предложению на аукционе по 10-летним TIPS составило 2,52. Среднее отношение за предыдущие шесть размещений составляло 2,73. Непрямые покупатели, в основном иностранные, выкупили 48,3% размещения. Прямые покупатели, в основном национальные банки и инвестиционные фонды, выкупили 10,4% размещения.